光伏行业 毛利率

光伏变频器行业深度报道:出海加速。本文将解读光伏产业链及核心环节龙头的投资价值，同一天光伏领先的玻璃公司信义太阳能的股票市场在开盘时下跌了10%，某机构的研究报告显示，公司主营物流货代业务毛利率得到了显著提升，主要得益于准确的业务预测和合理的非高峰资源规划；产品结构优化，低毛利产品业务量减少；优化支线司机配置模式，提高效率，节约单位成本，同时利用支线备用资源，帮助汪峰快递散货，提高支线装载率。

2021年初，福耀玻璃公告拟发行不超过1.01亿股h股，募集资金约33亿元人民币发展国内光伏玻璃业务及补充营运资金，并宣布正式入市光伏。同一天光伏领先的玻璃公司信义太阳能的股票市场在开盘时下跌了10%。仅仅是发个公告就引起这么大的震动，可以预见福耀入主光伏 Glass后会有很大的竞争力。然而令人意想不到的是，福耀2021年半年报显示，在h股募集并准备用于发展国内光伏玻璃业务的资金并未使用。发生了什么事?

能源新闻网讯不久前，国家能源局发布数据显示，2020年光伏新增装机48.2GW，此前，国家能源局发布的光伏前三季度新增装机数据为18.7GW，这也意味着光伏第四季度抢到了29.5GW。这也是光伏自2017年53GW装机峰值以来，新增装机量创下近三年新高。同时，随着2021年1月底，光伏，风电企业也迎来了年报预告高峰期。

总体来说，得益于二氧化碳排放峰值和碳中和的驱动，在新能源装机量激增的情况下，2020年风电企业的业绩非常“看涨”。隆基股份、阳光电力、天合光能的亮眼数据显示，隆基股份预计实现净利润在25家公司中最高，分别为8.5亿元和9.7亿元，同比增长55.30%和62.88%。阳光电力次之，预计2020年净利润将达到16118.1亿元，同比增长78.100%。

金博股份发布20年业绩报告，实现营收4.26亿，同比增长78.05%；实现净利润1.69亿，同比增长117.03%；扣非净利润1.46亿，同比增长130.27%。公司是国内光伏拉晶热领域碳基复合材料的主要供应商，是光伏辅助材料的龙头。随着大硅片的普及，热场扩大，碳基复合材料的份额扩大。点评:1)生产调度持续紧张，规模效应显现，业绩快速增长。目前热点产品比较短缺。公司已经安排生产到2021年第三季度，下游客户已经派人看交货。

随着规模效应的释放，公司的利润会增加甚至更快。2)长单量是收入的10倍，业绩肯定是增长的。公司与隆基签订三年长单1500.16万吨，与晶科、上吉签订两年长单800吨。三年长单对应三年收入24亿，是公司19年收入2.4亿的10倍。公司三个长单已锁定未来三年62%的产量，进一步扩张的概率较大，业绩有望持续改善。下游龙头客户抢购公司过剩产能，公司产品中短期供不应求。

好好学习，理解演讲，金融科学，我有九面！九方智投拥有强大的投研团队——九方金融研究院，分享投资相关知识和技巧。摘要:从双循环和碳减排的角度看，能源安全和清洁转型将成为“十五”计划的重点内容。2020年9月，中国领导人首次向世界宣布，“中国将努力在2030年达到二氧化碳排放峰值，并努力在2060年实现碳中和。

本文将解读光伏产业链及核心环节龙头的投资价值。2019年中国非化石能源占一次能源消费总量的15.3%，以2025年20%为核心假设。光伏行业未来增长空间大致如下:20212025E 光伏 风力发电年均增速14.9%；20212025E 光伏累计装机CAGR 18.9%(年增长67.4GW)，累计装机将达到581GW。

数据显示，本周北上资金共卖出60.88亿元。其中，周二净买入39.71亿元，为本周唯一单日净买入；周五净卖出45.12亿元，为本周最大单日净卖出。从行业增仓来看，物流行业在最近5个交易日被北上资金买入最多，达到17.02亿元。此外，光伏设备和保险位列本周北上资金净买入金额的第二和第三位。新闻上，广东出台16条措施帮助交通物流企业排忧解难。

开通绿色审批通道，为企业提供灵活便捷的服务，方便融资。如邮储银行广东省分行已通过手机银行渠道向物流企业发放网贷3.39亿元。物流龙头顺丰控股本周拿下北上广资本最大持股。某机构的研究报告显示，公司主营物流货代业务毛利率得到了显著提升，主要得益于准确的业务预测和合理的非高峰资源规划；产品结构优化，低毛利产品业务量减少；优化支线司机配置模式，提高效率，节约单位成本，同时利用支线备用资源，帮助汪峰快递散货，提高支线装载率。

天合光能有限公司成立于1997年底。公司成立之初的名称是常州天合铝幕墙制造有限公司，主营业务不是现在的光伏构件，而是生产金属幕墙、铝装饰材料、氟碳喷涂原料。2002年4月8日，天合幕墙更名为天合有限公司；2006年，公司实际控制人高等人通过天合光能开曼公司完成天合光能有限公司在美国上市；2017年3月退市；2020年6月10日在科技创新板上市，市值355.91亿元。

公司总股本20.68亿股，其中前十大股东占比72.13%(合计14.92亿股)，股权相对集中。高等一致行动人持股比例可达32%以上，公司董事长高对公司具有相对控制权。值得注意的是，公司第二大股东兴银成长，该公司实际控制人和第十大股东兴景投资均为兴业银行。兴业银行与公司的关系非常密切，不仅在股权上，在公司的运营上也是如此。

光伏板块龙头股有:通威股份():龙头股，2020年净利润36.08亿，同比增速36.95%。隆基股份():龙头股份，2020年公司净利润85.52亿，近五年复合增长率53.34%；毛利率24.62%，净资产收益率27.23%，每股收益2.2700元。Follette():领涨股。2020年，公司实现净利润16.29亿，同比增长127.09%，近五年复合增长率28.19%；毛利率46.54%。

报告请访问【未来智库】。1.1.逆变器简介逆变器是光伏发电系统的大脑和心脏，在太阳能光伏阵列发电的过程中，光伏阵列产生的电能是DC能量，但很多负载需要交流能量。DC供电系统有很大的局限性，电压转换不方便，负载应用范围有限，除了特殊的电力负载，需要使用逆变器将DC转换为交流电。光伏逆变器是太阳能光伏发电系统的心脏，它将光伏组件产生的直流电转换成交流电，输送到当地负载或电网，是具有相关保护功能的电力电子装置。